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“病态”的美元能否挣脱出经济的泥潭?

2020-10-10 10:11   来源: 互联网

两次世界大战后,一些国家联合召开了国际货币和金融会议,建立了"布雷顿森林体系",建立了以美元为中心的国际货币体系。金本位制以前是一项普遍的货币政策,两次世界大战后,美国拥有世界上一半以上的黄金,因此美元能够成为一种国际货币,形成一个金元体系。


好消息不长。1971年,布雷顿森林体系崩溃,接着美国宣布了"金元体系、新经济政策"的崩溃。政策一出台,各国纷纷放弃美元,外汇市场陷入混乱,美元出现信贷危机。1974年的世界经济危机已成为美元重获霸权的机会。经济危机爆发后,美国提出向沙特阿拉伯提供保护,条件是沙特生产石油,并以美元结算。这意味着,如果其他国家想要购买石油,它们必须使用美元,美元构成石油-美元体系,美元再次成为世界货币。


美元成为世界货币,与美国经济和强大的军事力量有着不可分割的联系,当你足够强大时,意味着你拥有绝对的话语权。






美国经济现状


在过去几十年里,美国利用美元作为一种世界货币发行美国国债,试图以这种方式主导全球经济。


随着疫情的爆发,近一半的美国家庭正面临金融危机,个人消费支出占美国经济总量的70%左右,这是美国经济增长的主要因素,导致美国个人消费下降的原因将继续影响美国经济复苏的步伐。


这一流行病的影响远远不止这些。经济低迷导致美国财政赤字不断扩大,而特朗普的税收改革和联邦支出进一步加剧了美国的赤字问题。


面对这场流行病造成的危机,美国希望通过印制大量美元将债务危机转移到世界各地,这对其他国家来说可能是困难的,但对美国来说确实是可能的。


各国纷纷抛售美国债券


近年来,随着美国"制裁经济"的加剧,一些国家出售了美国债务,其中俄罗斯是最引人注目的。作为美国债务的十大债权国,俄罗斯近年来一直在出售美国债务,几乎冲销了美国债务,但作为一种世界货币,俄罗斯不使用美元的想法不太可能实现。毕竟,大多数贸易都离不开美元。


除俄罗斯外,德国和澳大利亚等十几个国家计划将黄金运回美联储(Fed)等地,而荷兰则明确表示支持恢复金本位制。


你为什么要出售美国债券?这在一定程度上是因为美国不分青红皂白地发行美元,这导致了更多的美国债券发行和贬值;另一方面,在美国通胀下降之后,没有增长趋势,美元也降低了利率。这些都是出售美国债券的原因,毕竟,购买美国债券的目的是为了增加价值。


出售美国债务对美国的影响


如果这只是一次小小的抛售,其影响是可以忽略不计的。毕竟,自17年以来,俄罗斯和土耳其等国几乎都在做空它们持有的美国债务,这对美国经济没有明显影响。但大规模抛售将对美国债券价格产生冲击效应,尤其是在美国财政赤字和高负债、美国将陷入经济危机的情况下。


大规模抛售将导致美国国债收益率大幅上升,进而导致更高的市场利率,从而导致间接加息的可能性。"在这种情况下,一旦美国陷入财政困境,美元信贷将进一步下降,美元流动性也将急剧下降,导致货币收缩,价格将继续上涨,这无疑将进一步刺激美国债务的抛售,造成恶性循环。


此外,它还将导致美元贬值,这将增加美国社会的融资成本,减缓美国的经济发展。


非美元化趋势


无论是抛售美国债券,还是美国股市崩盘,都值得出现非美元化的趋势。大规模抛售美国债务的国家正准备建立一个去美元化的世界金融秩序,从它们的主动行动或被迫使用欧元、黄金等作为美元结算的替代品。


既然美国有实力使用美元作为世界货币,那么去美元化可能是一场旷日持久的战争,无论成功与否,都会对世界经济产生影响,甚至可能导致全球金融危机。但这一切都是未知的。未来呢?谁能说得对?




责任编辑:iiihyt
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